時間來到九月份的尾聲，今天是9月27日周四。
    國內(nèi)的熱點消息方面，與房子有關(guān)的消息仍然維持著較高的熱度，不過話又說回來，這個熱點始終都是熱點，畢竟房子這個東西是老百姓們安身立命的重點，討論房子在當(dāng)下從來都不過時。
    不過陸鳴已經(jīng)將他的精力轉(zhuǎn)移到了天盛資本上來了，基金會那邊正在按計劃有序推進(jìn)，則時了解進(jìn)度就行。
    今早來到公司便和投研分析部的管理者們召開了一場會議，齊維、李明陽、葛豐以及幾個重要的基金經(jīng)理也都與會。
    “昨天大洋對岸傳來的消息，美聯(lián)儲公布了加息決議：美聯(lián)儲如期加息，利率路徑未改變。”會上，齊維率先說道。
    昨天的消息一出來，漂亮國加息的預(yù)期總算是落地了。
    齊維補(bǔ)充道：“昨天美盤有所回落，但并沒有出現(xiàn)暴跌，道指和標(biāo)普500是穩(wěn)住了，納指在本月跌幅有點大。”
    坐在會議首席的陸鳴沉聲道：“不容樂觀，美債收益率正在擴(kuò)大升勢，上個月底收益率還在2.9附近徘徊，10月份老美的10年國債沖到3.2以上是大概率事件，同時美債收益率倒掛是一件很不好的事情。”
    老美的10年國債收益率是北美市場甚至是全球市場資金價格的錨，收益率的上升往往預(yù)示著市場資金價格的提高，進(jìn)而對股票市場產(chǎn)生重大影響，天盛資本現(xiàn)在有相當(dāng)規(guī)模的潛水資金在美股，自然是十分關(guān)注老美那邊的各方面情況。
    而所謂的收益率倒掛，即短期國債收益率和長期國債收益率持平甚至超過長期國債收益率。
    通常情況下，短期國債收益率一般會低于長期，反之則是不正常，不正常往往就會出事。
    道理其實也很簡單，同樣是借錢人A，同樣是100元，借給B的期限是短期1年，收益率比如是2.8%，而借給C的期限是10年，收益率還是2.8%，甚至比2.8%還要低，正常情況下A是不可能把錢借給C的。
    因為10年期太長了，A卻要承擔(dān)對C的風(fēng)險明顯比B要大，愿意借給C也只有收益率高于2.8%的情況下。
    齊維看向眾人發(fā)言說道：“出現(xiàn)倒掛情況，我認(rèn)為原因是市場對北美經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。短期收益率是對貨幣Z策的反應(yīng)，美聯(lián)儲加息時，短期國債收益率會高于長期收益率，而長期收益率是對經(jīng)濟(jì)預(yù)期的反應(yīng)，其中邏輯到不難理解，因為美債是被認(rèn)為最安全的資產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)不好時，美債會成為避險資產(chǎn)，結(jié)果價格上漲，收益率下去了，反之，預(yù)期經(jīng)濟(jì)向好時，價格下跌，收益率上去了。”
    另一位與會的投研分析師說道：“眾所周知，本輪美股上漲很大一部分原因來源于減稅、大基金帶來的經(jīng)濟(jì)向好，北美8月份失業(yè)率是3.9%，幾乎是歷史上最低，二季度經(jīng)濟(jì)增長有4.2%也高于預(yù)期的4個點。”
    陸鳴旋即說道：“當(dāng)前時間節(jié)點敏感了，老美的中期選舉要出結(jié)果，我估摸著老特會輸?shù)簦撬罅ν菩械臏p稅、大基建效果就得大打折扣，進(jìn)而促使美股市場失去重要的支撐，再一個就是老美未來會繼續(xù)收緊貨幣Z策，對于未來是否加息姑且放一邊，但市場擔(dān)憂會加息又是一方面，股市肯定會提前反應(yīng)，甭管是否反應(yīng)過度但肯定得反應(yīng)。除此之外，鎂國的上市公司回購股票的問題也會對市場產(chǎn)生巨大影響。”
    上市公司回購操作也是推動美股牛市的一大重要支撐邏輯，回購前后凈資產(chǎn)是不變的，但是流通股減少了，最低每股資產(chǎn)增加，理論上會讓股票價值增加，反映在股價上漲。
    與會的齊維一聽旋即說道：“根據(jù)我們的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年美股上市公司進(jìn)行大約6800億美元的股票回購，超過了2017年的5300億美元紀(jì)錄。”
    陸鳴緩緩搖頭說：“這不是重點，上市公司回購股票的動力在于老美的減稅，以及低利率的市場環(huán)境，三季度臨近尾聲，標(biāo)普500指數(shù)中86%的成分股公司已經(jīng)披露在10月5日前暫停股票回購，回購這一塊算是無了，今年美股天量的回購可能會見頂，這對美股是一大利空。”
    顯然，與會的眾人也聽出來了，陸鳴在會上前后的發(fā)言無不說明對后市的態(tài)度是看空的，至少短期是不加掩飾的看空，尤其是美股。
    李明陽旋即看向陸鳴說道：“美股當(dāng)前在高位運(yùn)行，而國內(nèi)A股在低位，如果美股大跌，對A股影響肯定是有的，董事長有什么建議？”
    另外幾位與會的基金經(jīng)理也都紛紛看向大BOSS。
    陸鳴毫不猶豫的說道：“你都說了，咱大A在低位，而且向來是跟跌，那還用說什么？地板價的籌碼能撿多少撿多少。”
    李明陽等幾位與會的基金經(jīng)理頓時點頭表示懂了。
    陸鳴又補(bǔ)充道：“美股階段性的下跌空間要比A股大，這是肯定的，大A今年就沒漲過所以跌幅應(yīng)該不大，美股這邊……未來市場走向很大程度上取決于中期選舉的結(jié)果，到底會發(fā)生什么，沒有一個人能確切的預(yù)測到，對于普通投資者來說在如此不明朗的情況下，持幣觀望是好事，但對于我們來說，是在提醒我們下注的時候到了。”
    今天這場會議，重點就是討論美股的下行風(fēng)險，這將決定天盛資本未來一段時間內(nèi)的調(diào)整。
    會議上，最終確定了接下來的市場以看空為主，那怎么操作也就有明確的方向了。
    負(fù)責(zé)外盤這一塊的齊維也接到了陸鳴的最新指示，接下來的第四季度，天盛資本做空美股為主，其中做空標(biāo)普500指數(shù)，原油市場布局也平掉多頭倉位，轉(zhuǎn)而開空單。
    對于今年四季度的市場怎么走，陸鳴其實心里很清楚，但還是要走個流程和手底下的人按當(dāng)前環(huán)境分析一輪然后再做決策，要是直接對手底下的人說10月份后空進(jìn)去，那給人的感覺真就是具備先知先覺的能力，可以預(yù)知未來，那就不好了。
    今年最后一個季度，美股閃崩暴跌帶領(lǐng)全球股市哀嚎遍野，無數(shù)人虧到褲衩子都沒了。
    但不論是上漲或下跌，只要能夠提前看準(zhǔn)市場的走向，都能血賺，無非就是下跌空進(jìn)去，上漲開多的問題。
    會議結(jié)束后，陸鳴回到了自己的辦公室，坐了一會兒打開了行情軟件瞅了眼大A最近的走勢。
    過去的一周，滬指表現(xiàn)的還不錯，反彈力度還行，從最低的2650附近到昨天反彈到了2800點。
    不過在以散戶為主體的A股市場里，現(xiàn)在一大票的散戶都還沒有意識到即將到來的10月份，千股跌停即將再現(xiàn)。
    陸鳴盯著盤面一手捂嘴沉默著，他在琢磨著要不要讓旗下投研部發(fā)個分析報告向市場做一個風(fēng)險提示，確切的說是在判斷該不該發(fā)看空研報。
    這個時候發(fā)布看空從后期來看應(yīng)該是有利的，陸鳴并不認(rèn)為天盛資本發(fā)布一份看空報告市場會反著來，美股的這**跌不是一兩家機(jī)構(gòu)能扭轉(zhuǎn)的。
    如果在這個時候風(fēng)險提示，對于天盛資本來說會產(chǎn)生兩種必然的后果和第三種可能的后果。
    第一種就是在行情暴跌之前精準(zhǔn)預(yù)測市場暴跌而讓公司的資本市場的權(quán)威進(jìn)一步得到鞏固，最終體現(xiàn)在定價權(quán)上；第二種就是天盛資本的看空會進(jìn)一步驅(qū)動市場加速急跌從而讓公司拿到更多的籌碼，這是實打?qū)嵉睦妫欢谌N可能的后果就是大A散戶們有一部分人如果信了，在這個時候先上岸持幣觀望，也不至于被爆錘。
    末了，陸鳴結(jié)束思考并在心中做出了決定，這份看空報告應(yīng)該發(fā)布，也有必要發(fā)布。
    想到即做，不再猶豫，于是一個電話打到了投研分析部。
    ……
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