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    也正是因為中小企業(yè)和高科技企業(yè)在國內(nèi)上市存在先天的障礙，所以大家都寄希望于到納斯達克去上市，這也是國內(nèi)大多數(shù)中小企業(yè)和高科技企業(yè)的終極夢想，退而求其次的話，才是到香港市場去上市。
    不過要想在納斯達克成功上市，也是需要諸多準(zhǔn)備的，一般而言，首次公開發(fā)行的過程是富有挑戰(zhàn)性、激動人心的過程，大膽的決定、上市團隊的卓越表現(xiàn)和良好的市場狀況，將會展現(xiàn)立足美國資本市場的中國公司的成功者的風(fēng)采和形象。
    首先就是要組建上市顧問團隊，公司得以在美國最終上市，往往是一個有效的上市顧問團隊成功運作的結(jié)果。除了公司本身，尤其是公司的管理高層，需要投入大量的時間和精力外，公司須組成一個包括投資銀行、法律顧問、會計師在內(nèi)的上市顧問團隊。其中，投資銀行將牽頭領(lǐng)導(dǎo)整個交易和承銷的過程。
    在考慮投資銀行的人選時，公司應(yīng)充分了解投資銀行是否具有曾經(jīng)協(xié)助過該行業(yè)的其它公司上市的經(jīng)驗以及其銷售能力。公司選擇的法律顧問必須具有美國的執(zhí)業(yè)資格，同樣，公司應(yīng)考慮其是否有證券業(yè)務(wù)方面的豐富經(jīng)驗。會計師事務(wù)所應(yīng)將根據(jù)美國一般會計準(zhǔn)則獨立審查公司的財務(wù)狀況。會計師事務(wù)所也應(yīng)對中國的會計準(zhǔn)則有全面地了解，以便調(diào)節(jié)若干數(shù)據(jù)以符合美國會計準(zhǔn)則的報表要求。
    其次就是盡職調(diào)查，公司將在上市顧問團隊的協(xié)助下進行公司的管理運營、財務(wù)和法務(wù)方面的全方位、深入的盡職調(diào)查。盡職調(diào)查將為公司起草注冊說明書、招股書、路演促銷等奠定基礎(chǔ)。發(fā)行公司還要被要求提供由其獨立的注冊會計師確認(rèn)注冊說明書中的各種財務(wù)數(shù)據(jù)。
    再次就是注冊和審批，這是.上市的核心階段。在注冊說明書遞交證監(jiān)會后，承銷銀行將安排路演。
    路演是指證券發(fā)行公司通過一.系列的對潛在投資人、分析師或資金管理人所作的報告會，激發(fā)投資興趣，通常持續(xù)一至二個星期。
    屆時公司管理層在投資銀行.的安排下，到各地巡回演說，展示其商業(yè)計劃。管理層在路演上的表現(xiàn)對證券發(fā)行的成功與否也有至關(guān)重要的作用。
    在美國，重要的路演城市包括紐約、舊金山、波士頓、.芝加哥和洛杉磯等，作為國際金融中心的倫敦和香港也往往會包括在路演的行程中。
    路演結(jié)束，最終的招股書將印發(fā)給投資人，公司的.管理層將在投資銀行的協(xié)助下確定最終的發(fā)行價格和數(shù)量。投資銀行往往會基于投資者的需求和市場狀況，提出一個建議價格。
    一旦發(fā)行價，投資者收到正式招股書兩天后，首.次公開發(fā)行便可宣告生效，上市交易便拉開了序幕。主承銷商將負責(zé)保障公司股票上市交易最初的關(guān)鍵幾天的順利交易。
    直到此時，首次公開發(fā)行才算是可以宣告成功了。
    “雖然說比較麻.煩，但是我們可以把這些事情全部交給高盛、瑞銀或者摩根士丹利這樣的機構(gòu)去操作，由于互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的效應(yīng)，他們對于具備中國概念的門戶網(wǎng)站非常感興趣，很有可能在一個月內(nèi)就拿出最合適的上市方案來，全套流程坐下來，也用不了三個月。”公司的一位美籍高管對范無病解釋道。
    范無病點頭同意道，“嗯，事實上摩根士丹利正在對其中一家門戶網(wǎng)站做調(diào)查，為了加快進程，給他們一點兒壓力，我覺得可以引入瑞銀或者高盛，分別對另外兩家門戶網(wǎng)站進行包裝上市。”
    沒有競爭就沒有效率，事實上作為承銷方的瑞銀、高盛和摩根士丹利等機構(gòu)，此時也是在搶飯吃，手慢一下，可能就要餓肚子了，范無病給他們引入競爭機制，也就是想要他們賣力運作，都爭著要第一個到納斯達克上市，畢竟作為第一個出現(xiàn)在納斯達克市場的中國門戶網(wǎng)站，所引起的關(guān)注程度就是最高的，發(fā)行成功的可能性也就越高一些。
    “為什么你們國內(nèi)就沒有推出創(chuàng)業(yè)板市場呢？要知道這對于中小企業(yè)的發(fā)展是至關(guān)重要的，在新經(jīng)濟的刺激之下，任何一個有發(fā)展前途的中小企業(yè)，都有可能成長為像微軟或者雅虎那樣的龐然大物，但是在他們成長起來之前，資本市場的融資作用，對于他們而言是何其重要？”范無病的一個外籍高管有些不理解地對范無病提問道。
    “這個事情，可就是說來話長了——”范無病聞言也僅僅是苦笑了一下。
    說起國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板始終不能夠推出的原因，范無病看來不過就是深市和滬市之爭而已，正所謂是黨爭誤國啊，證券市場的兩大交易所之間的傾軋，讓中國的證券事業(yè)至少落后了十年。
    深圳的歷史太短，這個國家副省級計劃單列城市，原本就是南海邊上毫不知名的小漁村，與香港一河之隔，水陸相連。現(xiàn)轄特區(qū)內(nèi)羅湖、福田、南山、鹽田四區(qū)和特區(qū)外寶安、龍崗兩個行政區(qū)。
    作為中國內(nèi)地改革開放的試驗田，鄧公曾經(jīng)說過，“中央沒有錢，你們自己去找，殺出一條血路來。”因此籌措資金就成了深圳金融業(yè)首當(dāng)其沖的歷史使命，中央政策的傾斜與優(yōu)惠立竿見影，深圳金融業(yè)馬上就在銀行、證券、保險等諸多行業(yè)領(lǐng)域里創(chuàng)造了中國金融史和經(jīng)濟史上的一百多項“第一”。
    在特區(qū)政策的傾斜之下，深圳要風(fēng)得風(fēng)要雨得雨。當(dāng)初開設(shè)或吸引金融機構(gòu)，深圳在落戶、稅收、用地等方面給予了很大的優(yōu)惠，而現(xiàn)在上海、廣州、深圳三個地方政府之間的競爭也特別厲害，為了應(yīng)對上海、廣州的競爭，深圳到處組建金融園，將金融機構(gòu)爭到自己區(qū)里。
    不過，深圳現(xiàn)在已經(jīng)失寵于中央政府。雖然與其他地方相比，深圳可算是小政府大企業(yè)，產(chǎn)業(yè)也較為包容，但沒有了政策的傾斜，深圳就沒有了吸引力。更加讓人注意的，就是深圳早已經(jīng)很內(nèi)地化了，效率遠不如原來，像深交所就很官僚的，除了工資高之外，一無是處。
    深圳證券交易所開始營業(yè)的時候，領(lǐng)先上海證券交易所十八天。在深交所掛牌的“老五股”與上交所的“老八股”一起成為中國內(nèi)地第一批正規(guī)的上市公司。
    深滬兩地籌建交易所的時間幾乎是平行的。深圳毗鄰香港，深交所在國貿(mào)大廈籌建時完整借鑒了香港聯(lián)交所的做法，痕跡十分明顯。比如上市掛牌、交易規(guī)則等，甚至連使用的股票代碼也與聯(lián)交所一脈相承；而同期上交所的籌建又到深圳取經(jīng)，照搬了深交所的規(guī)則，股票代碼倒由四位數(shù)改成六位數(shù)了。
    雖然深交所籌建在上交所之前，但中國人民銀行總行卻提前批準(zhǔn)成立上海證券交易所，將深交所推到了第二年，這一擱置無形中給了深交所一個打擊。
    深滬兩個交易所就為誰是“第一”的名分各自較勁，而這次開業(yè)之爭從此拉開了其后十年間的競爭序幕。在大盤走勢、上市服務(wù)甚至成交額上暗自較勁，兩地券商、機構(gòu)以及政府部門各為其主，即使交易所本身也不惜違規(guī)介入，加劇了兩個市場的波動與市場風(fēng)險。
    一九九五年的時候，上交所的成交額開始大幅超過深交所，風(fēng)頭一時之間無兩；而深交所則加大技術(shù)創(chuàng)新力度，使交易系統(tǒng)更加完善安全，同時為上市公司提供周到的優(yōu)質(zhì)服務(wù)，吸引了各地新公司選擇深交所作為上市地。
    到了一九九六年，深交所的成交額就開始全面超過上交所。當(dāng)時，深交所的行情強勁，股民穿梭，股評家口若懸河，暴發(fā)戶豪邁低調(diào)，深圳股市人氣之旺令人瞠目結(jié)舌。當(dāng)年深交所以百分之一百七十四的傲人漲幅躋身于全球股市排行榜的冠軍寶座，這也是深交所的巔峰時期，足以讓上交所英雄氣短，耿耿于懷，一直持續(xù)到了去年。
    但是在一九九七年以后，證監(jiān)會就定下了“上海先上一家，深圳再上一家”的不成文規(guī)定，不再允許企業(yè)自主選擇上市地點，上交所終于在一九九八年得以緩過氣來，超過了深交所。
    事實上，深交所與上交所都是差不多的，規(guī)則都一樣，既然如此，中央也就有了深滬主板市場合并的考慮。不過，深圳市政府覺得，如果深圳可以開設(shè)創(chuàng)業(yè)板，深交所還可以卷土重來，只不過，現(xiàn)在看起來，創(chuàng)業(yè)板的推出依然是遙遙無期。
    創(chuàng)業(yè)板怎么開？開在哪里？哪里先開？這些問題都困擾著從中央到地方，因此既然大家都談不攏，還不如不開為好，省得大家心里面都不舒服，上面的耳朵也干凈。
    范無病談到這些事情的時候，心里面不免是有些喟嘆的，不過這些內(nèi)幕道來，就是宋遠平這樣的人也聽得津津有味兒。
    眾人正在閑聊的時候，就有工作人員跑了進來，大聲匯報道，“內(nèi)地股票市場突然爆發(fā)，兩市飄紅，所有股票幾乎都漲停了！”
    “靠！5.19行情來了，我倒是忘記了這一點了！”范無病不由得拍了拍自己的腦門兒，心說倒是忘記了這事兒。
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