張?jiān)豢人粤艘宦暎迩迳ぷ樱f道：“我認(rèn)為，丁川同學(xué)講的科萬股東劉生元的價(jià)值投資在中國(guó)只是個(gè)案，不具有普遍性。且當(dāng)初劉生元最初入股的目的并不是價(jià)值投資，而是救急，當(dāng)初科萬上市，籌資不夠，正好當(dāng)時(shí)的科萬董事長(zhǎng)和劉生元是好朋友，請(qǐng)人家?guī)兔Γ懦删土诉@樁經(jīng)典案例。這樣的價(jià)值投資，在我看來有“無心插柳柳成蔭”的成分。”
    這句話說的同學(xué)們眼睛一亮，“哦？”
    丁川，沒回頭，他可不想再看到張?jiān)荒卿N魂的眼神了，尼瑪，這小子肯定是故意的！
    不過也“嗯？”了一聲，心里罵道：“我操，我說的經(jīng)典價(jià)值投資，在你這倒成了‘無心插柳’啦？你特么的這是拆臺(tái)嗎？”
    “嗯，繼續(xù)講下去”李白難得正了正頭，鼓勵(lì)道。
    張?jiān)活D了頓，繼續(xù)說：“不過，不管怎么說，最終還是成就了一樁價(jià)值投資的經(jīng)典美談。這個(gè)我不否認(rèn)。”
    “但我認(rèn)為當(dāng)前中國(guó)股票市場(chǎng)缺少價(jià)值投資的大環(huán)境，大部分股民，甚至很多基金、機(jī)構(gòu)在二級(jí)市場(chǎng)上買賣股票時(shí)，都帶有非常明顯的投機(jī)色彩。”
    “以滬深兩市這幾千只股票為例，大多數(shù)股票股價(jià)波動(dòng)特別大。為什么？主要是因?yàn)橥稒C(jī)！
    “價(jià)值投資理念，只是投資的理念之一，即使在美國(guó)，也只是之一，它的培育需要一個(gè)大環(huán)境，需要一個(gè)整體氛圍。而在我國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)育過程中，就目前看，可能還需要相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間，才能使價(jià)值投資理念深入人心，被大家廣泛接受。”
    “嗯”，李白點(diǎn)點(diǎn)頭，又點(diǎn)了一支煙。
    張?jiān)唤又f：“我雖然贊同價(jià)值投資理念積極意義，但我認(rèn)為我們不能迷信價(jià)值投資。”
    “啥？這斯就是拆臺(tái)！”丁川內(nèi)心憤憤，眼神變得陰冷，“拆我的臺(tái)！”
    “哦?”聽到此處，李白也不禁眼神一亮。
    沈莉莉不禁有些疑惑，扭頭看向張?jiān)弧?br/>     張?jiān)焕^續(xù)說道：“在價(jià)值投資方面，最讓人敬仰的榜樣就是‘股神’巴菲特，巴菲特有很多成功的價(jià)值投資經(jīng)典案例。到目前為止，受巴菲特影響，全人類都認(rèn)為價(jià)值投資法是最成功的致富之道。那我為什么說不能迷信呢？”
    “你特么知道最成功，那你還說不能迷信？”丁川還是忍不住回頭，不屑地看著張?jiān)弧?br/>     張?jiān)挥殖〈〝D擠眼，把丁川擠得一哆嗦，不好，這丫，有病！
    “我在這說不能迷信價(jià)值投資，是說不能因?yàn)閮r(jià)值投資在巴菲特那能成功，所有人就都能夠進(jìn)行成功的價(jià)值投資。”
    “價(jià)值投資是需要專業(yè)的投資價(jià)值分析和細(xì)致完善的實(shí)地考察、市場(chǎng)調(diào)查手段，才做的透徹。在這方面作為一個(gè)普通的散戶，是不具備什么優(yōu)勢(shì)的。誰有優(yōu)勢(shì)？機(jī)構(gòu)、大資金有優(yōu)勢(shì)。”
    “此外，我們經(jīng)常說巴菲特進(jìn)行價(jià)值投資，他的價(jià)值投資并不是我們理解的簡(jiǎn)單的價(jià)值投資，其盈利模式應(yīng)該更適合機(jī)構(gòu)、大資金而不是散戶。可以這么說，對(duì)大部分散戶來說，在目前還不具備有效價(jià)值分析的能力。”
    “嗯！”李白再次點(diǎn)點(diǎn)頭。
    張?jiān)焕^續(xù)說，“何況，即使是巴菲特，他在進(jìn)行價(jià)值投資的時(shí)候，也有一些失敗的案例。”
    “比如巴菲特87年購買所羅門公司票面利率9%的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，最終利息與本金兌現(xiàn)，但是中途所羅門公司因違規(guī)操縱國(guó)債陷入破產(chǎn)邊緣，巴菲特為拯救所羅門而精疲力竭。巴菲特曾經(jīng)說：為了9%的回報(bào)，而付出如此大的經(jīng)歷，實(shí)在得不償失。”
    “那是極個(gè)別不成功個(gè)案吧，巴菲特還有其他投資失敗案例嗎？”丁川毫不客氣地反問道，“你可別把個(gè)別當(dāng)全部了！”
    “其他案例,也有!”
    張?jiān)豢炊〈ê孟袷强桃忉槍?duì)自己，不禁好笑，于是把曾經(jīng)看到的資料一股腦地往外倒：
    “再如巴菲特1988年買入可口可樂，至98年市值增長(zhǎng)11倍，年均復(fù)合收益率27%，實(shí)為投資中經(jīng)典案例。但是過猶不及，98年以來可口可樂成長(zhǎng)緩慢，市值基本上沒什么變化，而巴菲特一直持有至今，成為其投資敗筆。”
    “還有就是，巴菲特93年以換股方式收購德克斯特鞋業(yè)，德克斯特95年后利潤(rùn)下滑，而且常常虧損。巴菲特視之為平生最糟糕的一次投資。”
    “最近的2005年寶潔收購巴菲特持股的吉列時(shí)提供了換股及現(xiàn)金兩種選擇，巴菲特選擇換股。但06年至今寶潔股價(jià)一直處于橫盤狀態(tài)，巴菲特?zé)o奈之下也減持了一半的股份。”
    張?jiān)粚?duì)自己的記憶力很有信心。
    “我靠，我只是問了一句還有沒有其他案例，你特么的說了這么多！”
    丁川心里大為不爽，感覺面子丟了一地。不過也覺得張?jiān)凰f不虛，心里不禁嘀咕：“你特么的知道這么多，還說自己沒什么研究？扮豬吃虎？”
    張?jiān)贿M(jìn)一步強(qiáng)調(diào)：“所以，我雖然贊成價(jià)值投資理念積極意義，但我不認(rèn)為長(zhǎng)期投資就可以等同于價(jià)值投資。
    “果然是來拆臺(tái)的，我剛才的結(jié)論就是長(zhǎng)線投資才是金，結(jié)果這小子來了句價(jià)值投資不等同于長(zhǎng)期投資！”
    往左右看了看，丁川看見有些女同學(xué)有點(diǎn)花癡地看著張?jiān)唬杏X更不好了。
    “是嗎？那你是說你有更好的投資方式咯？”丁川反問了一句，語氣中帶著諷刺。
    張?jiān)豢炊〈ǔ爸S的發(fā)問，心里也有些不爽，“我發(fā)言，你特么的這么多問題？”
    看了一眼丁川，不禁加重了語氣，繼續(xù)說：
    “我沒有否認(rèn)價(jià)值投資的積極意義，價(jià)值投資很了不起!”
    “我剛才說的很清楚，我只是從巴菲特的投資案例中認(rèn)為，長(zhǎng)期投資不能等同于價(jià)值投資，價(jià)值投資最后一定要得利，而長(zhǎng)期投資則有可能虧損。”
    同學(xué)們點(diǎn)點(diǎn)頭，丁川也不得不承認(rèn)，張?jiān)贿@句話沒問題。
    張?jiān)挥挚聪蚯懊娴耐瑢W(xué)，說：“我覺得在外面滬深兩市，投機(jī)色彩如此濃厚，你進(jìn)行長(zhǎng)期投資，往往會(huì)做過山車，我們班有很多同學(xué)炒股，做過山車的少嗎？不少吧！”
    有些同學(xué)聽到這，紛紛點(diǎn)頭。
    “那你說怎么才能避免做過山車？”丁川又問道。
    其他同學(xué)一看，丁川這是又和張?jiān)桓苌狭恕?br/>     看來今天又是好戲連連啊！知道丁川和張?jiān)涣鹤拥耐瑢W(xué)心中巴不得看點(diǎn)熱鬧。
    “借用一句古話：‘天有陰晴，月有圓缺。’在咱們國(guó)家，經(jīng)濟(jì)有起有落，公司業(yè)績(jī)?cè)诓煌攴菀矔?huì)有好有壞，因此上市公司的股價(jià)起伏就是一種常態(tài)。再加上滬深兩市的投機(jī)性，這種起伏就更為明顯。”
    “在這樣的市場(chǎng)環(huán)境中，我覺得對(duì)股票采取‘順勢(shì)而為’的態(tài)度可能更好！”張?jiān)恢苯咏o出了自己的結(jié)論，也是他這段時(shí)間對(duì)股市思考的結(jié)論。
    “好，講的好！”有同學(xué)贊道。